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投融资盘点
腾讯科技：2015年中国K12在线教育投融资盘点
在线教育的这场资本盛宴中，传统教育机构是一支不容忽视的资本力量。
2014年吸引大量资本涌入的在线教育行业，在今年虽然关注度不如去年，但在线教育的巨大潜力依然吸引了大量创业者进入，资本市场的热情也并未冷却。
腾讯科技根据公开信息统计发现，截止8月底，今年以来，共有106个在线教育项目拿到融资，其中种子轮及初创项目40个，Pre-A轮5个，A轮38个，B轮17个，C轮4个，D轮两个。其中，K12（指从幼儿园到12年级的教育）及家教O2O为最火细分领域。
但资本的涌入无法掩盖行业仍处早期阶段的事实，目前在线教育行业尚无成熟模式出现，也暂无诞生标杆性的独角兽公司。而随着资本市场遭遇动荡，充满不确定性，创投领域的投融资热度必将受到影响。
对创业者而言，讲故事、炒概念的做法愈加不可行，烧钱打仗的方法将难以持续。修炼内功、建立健康的模式是当务之急，储备了足够粮草的创业公司，才能更加从容的度过可能到来的资本寒冬。
K12及家教O2O最热门
根据腾讯科技的统计数据，O2O模式及K12为今年在线教育行业最热门的创业领域。K12与O2O模式项目各有19个，二者中，O2O模式得到了资本的更多青睐。
一个佐证是拿到B轮及以后融资的项目中，O2O模式的创业公司数量最多。K12项目拿到B轮及以后融资的有5个，O2O模式的创业公司拿到B轮及以后融资的有7个。
更明显的差异来自于K12与O2O模式获得融资的速度，以疯狂老师为例，这家以家教O2O为主要模式的创业公司，在今年6月11日披露获得腾讯独投的2000万美元B轮融资，紧接着在7月23日，再次宣布获得鲲翎资本和分享资本投资的2400万美元B轮融资。反观K12领域，暂无团队有此融资速度。
而随着腾讯投资疯狂老师，58同城与老师好达成战略合作，也意味着BAT等巨头开始进军家教O2O领域。
不过，K12与O2O并非截然分开的两种模式，事实上，在当前的O2O模式中，很大一部分都瞄准K12阶段人群，老师好与疯狂老师主推的便是中小学阶段家教服务。
从行业趋势来看，K12无疑蕴藏着巨大市场潜力，而O2O模式则饱受质疑，对家教O2O是否是个伪命题的争论也从未间断。可以预见的是，K12仍将是创业热门领域，而通过什么方式切下K12的这块蛋糕，则有多种可能。
另外，寓教于乐的亲子游正成为新的热门创业方向。今年以来，已有麦淘亲子游、童游等亲子游项目拿到融资。这一寓教于乐的模式，或将成为在线教育行业的黑马。
传统教育机构投资活跃
在推动在线教育融资热的力量中，投资方是一个重要角色。而在线教育的这场资本盛宴中，传统教育机构是一支不容忽视的资本力量。
腾讯科技的统计数据显示，今年以来，学而思集团已投项目6个，领域涵盖K12、O2O、出国留学、儿童早教、智能硬件等领域；新东方已投项目4个，领域涵盖K12、智能硬件、儿童早教等领域，另外俞敏洪(微博)发起成立的洪泰基金也投资了一个语言培训类项目。
从投资阶段来看，传统培训机构投资轮次覆盖天使轮到C轮，例如，新东方与学而思天使投资学习类智能硬件企业嘿哈科技，也分别参与了寓乐湾与轻轻家教的C轮融资。
新东方与学而思的在线教育投资并无特定领域，而是涵盖当前最热门的方向，在投资阶段上，从早期投资到中后期投资皆有参与。作为传统培训机构领头者的新东方与学而思通过投资构筑在线教育护城河意图明显。
在传统培训机构之外，BAT及互联网第二梯队成员也是不容忽视的一支资本力量。在今年已经公开的在线教育投融资信息中，BAT三巨头、雷军(微博)旗下的顺为基金以及58同城均在此行业有所涉猎。
其中，腾讯独投家教O2O疯狂老师；百度1亿美元投资沪江网，顺为基金今年在此行业已有四笔投资；58同城则战略投资了老师好。
从金额上看，巨头对在线教育的投入在加大。百度1亿美元投资沪江网的手笔，为今年以来在线教育行业最大比投资之一，这也是目前为止BAT在在线教育行业的最大笔投资。
在传统教育机构通过投资建立自己在线教育护城河的思路下，随着互联网巨头加大在线教育行业的投资，在线教育行业将形成传统教育机构、互联网巨头以及创业者三股力量同台竞技的局面。
不过巨头加持未必是在线教育玩家的胜出关键，教育行业的特殊性意味着互联网模式和优势很难全盘复制过来，有雷军、李学凌站台，声称要砸10亿，被寄予成为行业独角兽的100教育遭遇挫折便是显著案例。
尽管传统教育机构与互联网巨头都有竞逐这一行业的意图，但谁将成为最后的赢家，仍充满悬念。
烧钱模式难持续
价格战已经成为互联网行业的常用竞争手段，在线教育行业也未能免俗。无论是早期的题库类应用还是目前大热的O2O模式，都需要大量资本投入。
资本对行业前景的看好使得在线教育行业融资热度不退，但值得警惕的是，在行业整体没有取得大的突破，而资本市场本身遭遇寒流的背景下，希冀通过烧钱烧出未来的想法，可能已无实现的土壤。
从行业本身来看，教育行业的特殊性意味着互联网的打法无法简单复制，因此烧钱只能带来一时繁荣。
上线伊始打出免费的噱头吸引注意力的100教育已经提供了“免费模式行不通”的教训，其由免费带来的繁荣未能持续，团队内部不同思维的冲突也导致留学业务遭遇动荡。
而烧钱不是好办法也已逐渐成为创业者的共识。老师好CEO李晓滨便认为，“现有教育O2O为了拉新用户首先会全力‘圈名师’，而没有考虑过培养一流师资队伍的机制和能力，这类的短视无法带动整个平台教学质量的提高，长远来看用户也会逐步失去黏性，并不利于O2O教育的长远发展。”
同时，承担输血功能的资本市场本身也在遭遇寒流。针对近期资本市场的动荡对创投的影响，一些投资人对腾讯科技分析，当前宏观环境对早期天使投资的影响不会很大， B轮和C轮的公司最危险，退出通道和估值都有影响，大量的公司将面临融资难的问题，因为资金的短缺出现死亡潮。尤其现金流为负的公司考验很大。
对在线教育行业而言，虽然投融资热度在今年仍然延续，但在众多项目中，走到D轮及以后的并不多，在今年，拿到D轮融资的只有猿题库和一起作业网两个项目，拿到D轮以后融资的项目则为零。
而对大批仍处在D轮之前的在线教育公司，在接下来的资本寒冬中，如何提升内功、构建合理的盈利模式、告别烧钱，已成为亟待解决的问题。
附：2015年在线教育融资项目图表（截止8月31日，根据公开信息整理，腾讯科技无法确定具体融资金额）
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