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人瑞人才以科技HR领军者赴港上市 引入马来西亚富商及晨曦投资为基石投资者
据IPO早知道消息，随着市场的快速发展，新兴经济行业的出现，导致企业对人才的需求上升，所以人力资源公司也纷纷寻求上市，继前程无忧（JOBS.US）、猎聘网（06100.HK）成功上市之后，人瑞人才科技控股有限公司亦于今天启动国际路演，明天公开招股，独家保荐人为BNP PARIBAS。
人瑞人才是通过科技驱动人力资源服务并成为中国最大的灵活用工服务商，以2019年上半年的灵活用工员工人数计，公司服务予新经济客户的员工人数占总灵活用工员工人数的83%，被市场专家公认为中国独角兽和新经济公司策略HR合作伙伴。公司旗下业务包括灵活用工服务，专业招聘和其他人力资源服务如业务流程外包、企业培训服务和劳务派遣服务等。
据了解，其灵活用工员工已超过两万名，人瑞人才的规模全国最大。在城市网络方面，公司已经覆盖超过150个城市的客户，运营超过20间办公室，目前公司已经成为了中国快速增长的人力资源解决方案先驱。
IPO早知道获悉，目前马来西亚富商古润金、著名长线投资基金晨曦投资（Anatole Investment Management）已成为这次IPO的基石投资者。其中，翻看晨曦投资近年的战绩，今年上半年投资于东方教育（667）IPO并成为基石投资者，凭其精准眼光，今年以来东方教育最高升逾56%。这次投资于人瑞人才，也是叫人有所期待。
灵活用工业务不断增长
目前随着国际局势日趋错综复杂，经济增长下行压力持续加大，但AI、5G等新的技术的兴起却使得以科技驱动的新经济公司逆势強劲增长，对于人才的需求大增。同时，面对生活及消费模式的转变，传统的经营模式已经不太适用，更加灵活和多元化的用工形式才可以提升工作效率，降低企业的用工成本，但在人力资源行业中，为新经济产业赋能的灵活用工行业在我国仍然处于发展的初级阶段，所以曾任职华为人力资源副总裁的张建国先生就将目光投向了灵活用工领域。
人力资源行业竞争激烈，随着互联网的发展各公司都步入线上招聘后，只能发展各自的优势业务。在早已上市的人力资源公司中，猎聘网就在结合数据库和人工智能的前提下，主攻中高端人才市场，而人瑞人才则瞄准了比较分散的新兴灵活用工市场，通过自主研发的O2O招聘平台，形成创新的企业员工招聘及运营管理平台，从而实现超速发展。公司2016年-2018年的总收入增长迅速，复合年增长率达107.2%，而来自灵活用工业务的收入的复合年增长率更达到118.5%。
2016年—2018年间灵活用工对公司收益的贡献不断提高，截止2019年上半年，灵活用工占总收入的比例为95%，并且以2018年聘用的灵活用工员工数目和2018年灵活用工服务产生的收益来看，公司的运营规模在同行业中最大，而公司的总收益也因为灵活用工收益的迅速的增长而大幅增加。
从财务上看，2016年-2018年，公司的营业收入分别为3.76亿元、7.76亿元和16.16亿元，年复合增长率接你近108%，2019年上半年为10.77亿人民币，和去年同期相比提高63.5%。
在净利润方面，人瑞人才和一般新经济公司类似有不少的风投基金以有可转债和优先股的形式入股，所以在历史财务数据因会计准则而产生复合金融工具的公平值亏损。撇除复合金融工具的公允值亏损和上市费用，调整后净利润由2017年的987万人民币大幅增长约6倍到2018年的6769万人民币，2019年上半年更达到5848万人民币，增长快速，远勝目前已上市的同业。而在公司上市后，原优先股会換成普通股，将不再有复合金融工具公平值的会计处理影响。
受益于广阔行业空间和新经济公司
自2013年以来，公共劳工市场职位空缺和求职者的需求与供应比例呈上升的趋势，人才供应短缺显著上升，到2018年年底，公共劳工市场的职位空缺为438万个，求职者为344万人，需求与供应比率达到1.27。
（中国公共劳工市场的人才需求与供应比率，资料来源：国家统计局）
除了受益于中国持续扩大的人才缺口及广阔的行业增长空间外，灵活用工业务收益的大幅增长还与合作的客户密不可分，和其他人力资源公司不同，人瑞人才拥有的科技赋能基因以及经验丰富的管理层，吸引了一批中国独角兽企业和新经济公司成为其长期合作伙伴，？？手一起成长扩张。以2017年的统计数据来看，164家独角兽企业中的69家都是人瑞人才的客户，包括字节跳动、摩拜、小红书等，而新经济公司中，腾讯、网易、去哪儿、荔枝FM、浦发银行信用卡中心等需要人瑞人才为其提供人力资源服务，从今年来看，公司和25大客户平均有三年的合作关系。事实上，过去三年以年度总成交额100万元或以上的客戶计，公司的续约率达100%。
良好的人力资源生态系统
受益于灵活用工业务的增长和O2O招聘平台的建立，公司在业务营运中将各个相关者进行连通，并集中整合拥有的大量资源，每日面试的人数超过2000人，小程序用户超过60万人，求职社群用户数超过40万，因此合作的企业通过系统可以实现由搜寻候选人、录用直至员工管理及实时资讯监察等所有灵活用工服务。通过资源的整合联通提高了招聘和企业內部运营的效率。据市场专家指出，单是在人力资源招聘过程中，从提供职位到聘用的转化率便超过40%，远高于行业的平均水平。根据灼识咨询，人瑞人才从初始申请至面试的平均转化率超过50%，而在人力资源行业中，竞争对手的申请至面试的平均转换率大约为5%-15%，对于拥有迫切用工需求的企业，公司可以在24小时之内完成招聘流程，远超过同行的速度。
在成立不到十年的时间里，公司发展的如此迅速和管理团队密不可分。人瑞人才的创始人及CEO张建国曾担任华为人力资源副总裁、中华英才网CEO、北京华夏基石企业管理咨询公司总经理。早在1995年在华为就是由他负责组织邀请来自北大、清华等高校的教授编写了《华为基本法》，所以华为目前才能够储备大量的优秀人才。张建国先生凭借优秀的管理经验获选为“2018中国人力资源服务业年度十大人物”之一，第二届中国人力资源管理大奖「十佳人物」等称号，而人瑞人才的联合创始人张峰先生和张健梅女士也曾担任过中华英才网各分公司的总经理，经验丰富。
无论是从资本的角度，还是市场的回馈上，人瑞人才都得到了较高认可。
据天眼查显示，早在2012年人瑞集团成立不到两年的时间里就得到了君联资本数千万人民币的A轮融资；随后2013年得到了麦格理的投资；2016年又在C轮融资中，得到了基石资本投资的1亿人民币。
资本市场的热烈反应，正好反映出投资者对科技赋能人力资源解決方案服务的认同埋和期待。再者，环伺全球同业中，早已引入互联网招聘系統的日本Recruit，在经过多年发展后在全球灵活用工领域，尤其日本本土市场中仍实现稳健增长。同时，更从招聘领域发展出围绕求职者生活的生态系統，因此，成立迄今仅有数年历史的人瑞人才，恁藉科技基因和管理层的超前视野，在过去三年多的超速增长往绩中，已见证了強大的灵活用工人力资源服务实力，相信未來不但可以继续成为中国独角兽和新经济公司的长期HR方案解決师，也将大有机会成为中国版Recruit。
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【商社】科锐国际、万宝盛华、人瑞人才，科技赋能人力资源市场高速发展
作者：刘章明 【天风研究】 转自：腾讯自选股
· 三大企业特点迥异，技术赋能成为未来发展驱动力。
科锐国际为国内老牌民营企业，构建一体化人力资源解决方案服务的同时，通过并购实现线下产品及区域扩张，通过数字化平台实现线上发展。万宝盛华背靠外资龙头，在大中华地区初具规模，2018人力资源解决方案营收30.9亿元，市占率1.74%为全国第一；合伙人制度绑定利益，并加大技术研发力度提升运营与业务效率。人瑞集团为国内新兴企业，以科技为核心，拥有一体化人力资源数字化系统，自行开发O2O平台——香聘平台；主要服务于新兴客户，2017年拥有60家独角兽企业客户，依靠客户公司巨大增长潜力带动人力资源业务增长。
· 业务表面相似，实则各有千秋。
从核心灵活用工来看，均为三家企业核心业务，人瑞占比达93.7%；但三者在专注领域各有不同，科锐、万宝盛华灵工岗位技术性较高，人瑞相对较低，且万宝盛华灵工业务主要分布在港澳台地区，2018年占比70.7%。客户群体来看，三者发力在各自细分领域。万宝盛华客户数量最多，18年为2.25万家，但主要分布在港澳台地区。科锐中高端客户资源优势明显，主要服务于华为、佳能、赛诺菲等世界500强和行业领军企业。人瑞着重服务于新型客户，且对大客户依赖度较高。猎头业务来看，三家企业均涉及该业务，将其作为人才流量入口与数据库累计，截至2018年，科锐、万宝盛华、人瑞数据库中分别含有超1000万/超400万/137.36万条候选人信息。人瑞分线上线下两种招聘模式，大幅提高招聘效率；科锐以线下为主，通过“行业+职能+区域”细分矩阵式划分猎头业务；万宝盛华拥有由合伙人及顾问组成的专业猎头团队，确保服务质量。
· 从财务指标来看
万宝盛华营收规模领先，灵活用工业务规模优势凸显，毛利率居首，但独特的合伙人及顾问招揽机制拖累费用率持续处于高位，净利润水平不及科锐国际。科锐国际内生、外延双轮驱动营收高增速，高毛利、费用率下行拉动净利润领先，现金流稳健。人瑞人才营收增速最快，规模效应持续提振毛利水平，现金流向好，但受金融负债公允价值变动拖累，净利长期为负。
· 从运营效率来看
科锐国际灵活用工人效表现亮眼，人瑞人才在独有的O2O模式下猎头人效远高于万宝盛华；研发投入方面，人瑞人才占比最高，但随着技术的成熟研发投入放缓。分业务人效：科锐国际灵工覆盖行业范围广且包括大量高科技行业，灵活用工人效遥遥领先；人瑞人才有效转化线上流量，猎头人效高于万宝盛华。技术方面：万宝盛华整合线上平台，开发新功能赋能使用者；科锐国际持续投入新技术产品与平台建设满足长尾客户需求；人瑞人才建立一体化人力资源生态系统，自主开发O2O招聘平台。
· 我们认为，在我国人口红利由数量向质量转变和经济调结构的过程中，人力资源服务行业所扮演的经济角色变得越来越重要。
且受益于国内产业结构向高附加值上游发展、企业转型升级以及全球化发展，市场对人力资源服务的整体需求快速增长。在经济增长放缓与下行的周期中，人力资源服务行业充分满足企业对于成本管控和人才优化配置的需求，建议重点关注国内人力资源板块投资机会，推荐【科锐国际】，建议关注港股上市标的【万宝盛华】，拟上市标的【人瑞人才】。
原文来自：https://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html?from=timeline#/index?id=SN20190711084348c50ae4a5&s=b&wxurl=qqstock%3A%2F%2FnewsV2%2F13%2F%2FSN20190711084348c50ae4a5%2F%2F%2F&pagetype=share
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企业消息传递工具Slack上市首日 股价大涨48.54%
文/Darrell Etherington
企业消息传递软件公司Slack正式在纽交所挂牌上市，证券代码为“WORK”，开盘较26美元发行价涨超50%。截至收盘，Slack股价上涨12.62美元，报38.62美元，较26美元的发行价大涨48.54%。市值突破230亿美元，比去年最后一轮融资的71亿估值高出了3倍以上。
Slack此前估值达157亿美元。该公司不按照传统方式进行IPO，而是选择直接上市（direct listing），不经过承销商，不发新股，投资者也会被允许立即开始出售现有股票。
继Uber、Lyft、Pinterest和Zoom之后，Slack是又一个在今年寻求上市的科技企业。该公司已注册约1.17亿份A级普通股。
Slack在招股书中披露数据称，截至1月底该公司旗下应用的每日活跃用户人数达到了1000万人以上，其中付费用户人数仅为8.8万人，但与去年同期相比则增长了近50%，与2017年的3.7万人相比增长一倍以上。
招股书显示，Slack免费订阅计划已被50多万个组织采用，并称其2019财年营收达到了4.006亿美元，与2018财年的2.205亿美元相比大幅增长82%，相比之下2017财年为1.052亿美元。在2019财年中，Slack的净亏损为1.389亿美元，相比之下2018财年的净亏损为1.401亿美元，2017财年的净亏损为1.469亿美元。
该公司2019财年归属于普通股股东的净亏损为1.407亿美元，相比之下2018财年归属于普通股股东的净亏损为1.81亿美元，2017财年归属于普通股股东的净亏损为1.469亿美元。
以上为AI翻译，内容仅供参考
原文链接：Slack prices IPO at $26 per share
美国版“钉钉”Slack上市首日 股价大涨48.54%
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万宝盛华即将在港上市：猎头业务毛利高但并非好生意
万宝盛华背靠母公司Manpower Group，其为全球知名人力资源服务企业且早已在纽交所上市，而万宝盛华作为母公司进军大中华区所成立的公司，是大中华地区最大、大陆第二大的人力资源解决方案供应商，向客户提供人力资源服务，服务对象包括一半的财富500强企业，如联想和大陆其他的著名科技企业。
万宝盛华的业务范围主要包括人才寻猎、灵活用工、招聘流程外包以及其他人力资源服务。其中，人才寻猎和灵活用工是公司的核心业务，截止去年九月，这两大业务在公司营收中的占比分别约12%及85%。
01.灵活用工前景较好但利润较低
灵活用工是为企业满足紧急的员工需求的招聘，主要是帮助企业解决旺季人才短缺、项目用工短缺和员工的短期替补需求，其实是我们常说的临时工，而灵活用工也是占据万宝盛华业务比例最重为85%，2016、2017、2018 前三季度公司灵活用工业务匹配人数分别为 2.4 万、2.8 万、2.6 万人，市场规模快速增长。
从需求来看，首先人口红利消退使得灵活用工需求增加，2018年我国60岁以上老人占比达到17.9%，16-59岁占比64.3%，如今出生率下降导致可劳动人口下降，我国人口老龄化开始显现，而且近几年各省市都在上调最低工资标准，这都使得企业的用工成本逐渐上升，新型的雇佣方式即我们常说的临时工可以更好的控制用人成本，企业也可以根据自身用人的季节性或其他个性灵活用工。
其次，由于近来经济形势的原因，企业竞争激烈效益下降，采用灵活用工可以更好地降低成本，除此之外，如果企业有周期性或者季节性短期的用人需求时，临时工的灵活性可以有效的帮助企业有效分配资本。
最后，与其它发达国家对比，我国在灵活用工方面正处于发展初期，起步较晚，灵活用工在全部用工中的占比仅为9%，远低于日本的40%和美国的34%，在结果转型及行业细分越来越发达的情况下，灵活用工的市场前景较好。
但是万宝盛华灵活用工业务的毛利率较低，截止18年9月，仅为12.3%，公司招聘时需要承担的薪资或其他劳工成本的直接成本较高，但因为灵活用工的营收又占据了总营收的巨大比重，所以拖累公司整理净利率，容易造成现金流的压力，影响公司发展，只有在维持现有的规模优势同时，控制员工成本，不断拓展服务范畴，研发创新业务系统才能分散风险，保证盈利增加。
02.猎头业务毛利较高
公司的第二大核心业务是人才寻猎业务，截止18年9月，人才寻猎业务同比增加22.56%，万宝盛华定位于高端市场，以寻猎精英为主，而且因为没有大量的成本，其利润率远高于灵活用工，拥有超90%的利润率。
根据灼识咨询的报告，中国的高端人才市场（年薪10万以上）未来5年的复合增长率在20.3%左右，可见未来高端人才市场的需求将会大大上升。而万宝盛华背靠母公司，在全球拥有一定的声誉，拥有服务客户的强大实力深受客户信赖，在大中华市场上也具备一定规模优势。
但万宝盛华的业务优势主要在国际公司客户方面，在本土公司，尤其是过去几年增量较大的本土互联网公司客户中并无优势。
03.行业竞争激烈，市场分散
在我国人力资源服务行业中，各类服务机构竞争激烈，虽然万宝盛华规模较大，但是由于行业进入门槛较低，人力资源行业高度分化，导致市场份额较为分散，公司在17年的市场份额仅为1.59%。
以猎聘网为代表的的聚焦于中高端人才寻猎的公司发展良好，已于去年9月上市，截止17年占据整体人力资源行业市场份额为0.85%。
同样拥有人才寻猎业务，猎聘网具备猎头的定位和互联网基因，较早的专注于中高端人才市场，通过结合数据库和人工智能，利用收集的用户数据和交易数据，预测用户转工的意图，合理的控制成本，推出了“面试快”、“入职快”、“猎头快”三款猎头式招聘产品，可以看到猎聘网在上市前三年的毛利率分别为85.7%、84.5%和84%，高于万宝盛华。
由于行业竞争激烈，万宝盛华在业务战略中提出寻求战略性并购，并将同样打算增强技术能力以及发展数字人力资源平台，进一步扩大公司业务规模，所以虽然人力资源行业高速增长，但是如何更好的占据市场份额，还要看公司的策略和发展。
原文来源：万宝盛华即将在港上市：猎头业务毛利高但并非好生意
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Slack即将上市的文件显示，该公司收入4.060亿美元，亏损1.389亿美元
文/Anthony Ha
Slack已申请通过直接上市上市。与Spotify去年的做法类似，这意味着该公司将不会进行传统的IPO，而是允许现有股东向投资者出售股票。
该公司的S-1文件说，它计划发行价值1亿美元的股票，但这可能只是一个数字。
S-1提供了有关该公司财务业绩的数据，在截至2019年1月31日的财年中，该公司净亏损1.389亿美元，收入4.006亿美元。相比之下，该公司去年的营收为2.205亿美元，亏损1.401亿美元。
该公司将这些损失归因于其“投资于扩大业务以利用市场机会”的决定，并指出，这些损失占收入的比例正在下降。
Slack还表示，在截至1月31日的三个月里，它在60多万个组织中拥有超过1000万的日常活跃用户，其中付费计划有8.8万，免费计划有55万。
该公司在文件中说，Slack团队开发该产品是为了满足自己的合作需求。
“自从我们在2014年公开发布以来，很明显，世界各地的组织都有类似的需求，现在正在寻找Slack的解决方案，”报告说。“我们的增长主要得益于口碑推荐。各种组织内部的闲置使用最初通常是由最终用户自底向上驱动的。尽管如此，我们(以及世界其他地区)仍然很难解释疲软。它被称为团队操作系统、协作中心、跨组织的结缔组织，以及许多其他东西。从根本上说，这是一个仍在定义中的业务技术堆栈的新层。”
该公司表示，Slack和其他办公协作软件制造商的总市场机会为280亿美元，公司计划通过一些策略来实现增长，比如在已经在使用Slack的组织中扩大地盘、投资于更多企业功能、在国际上扩张以及发展开发者生态系统。
文件中提到的风险因素听起来相当老套，而且/或与其他上市的互联网公司类似，比如上述净亏损，以及谷歌目前的增长速度可能不可持续，以及欧洲gpr下新的合规风险。
Crunchbase的数据显示，Slack此前已从Accel、安德森•霍洛维茨基金(Andreessen Horowitz)、社交资本(Social Capital)、软银(SoftBank)、谷歌Ventures和凯鹏华盈(Kleiner Perkins)等投资者那里筹集了总计12亿美元的资金。
以上为AI翻译，内容仅供参考
原文链接：Slack files to go public, reports $138.9M in losses on revenue of $400.6M
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企业聊天服务Slack本周提交上市申请 不进行IPO直接上市
来源/腾讯科技讯
[摘要]与传统的首次公开发行(IPO)不同，直接上市过程将不会发行任何新的股票、为公司筹集资金。相反，包括风险资本家和员工在内的现有股东将直接向公众投资人出售股票。
最近，科技公司掀起了一股上市浪潮，其中华人创办的视频会议服务商Zoom股价获得优异表现。据外媒最新消息，据知情人士透露，企业协作和聊天服务商Slack公司正朝着上市迈出下一步，计划最早于本周公布招股说明书。
据国外媒体报道，知情人士表示，Slack曾以保密方式向监管机构提交申请，要求在股市直接上市（不进行IPO新股发行）。该公司的目标是在本周五之前公布这份上市申请文件。
其中一位知情人士说，Slack的招股书内容将显示，Slack今年的年收入将达到5亿美元左右。这位知情人士说，该公司目前尚未实现盈利，原因是他们继续在增长项目上投入资金。
总部位于旧金山的Slack提交的文件将使该公司能够在5月或6月开始挂牌交易。
与传统的首次公开发行(IPO)不同，直接上市过程将不会发行任何新的股票、为公司筹集资金。相反，包括风险资本家和员工在内的现有股东将直接向公众投资人出售股票。
在直接上市上，Slack将追随在线音乐服务商Spotify公司的脚步，该公司去年完成了在纽约证券交易所(New York Stock Exchange)的直接上市。
消息人士说，此次Slack对投资人发售“旧股票”的价格范围尚未确定。
Accel和安德烈森霍洛维茨(AndreessenHorowitz)是支持Slack公司最早的风险投资机构。其他已投资的风投公司包括日本软银集团、GV、Index Ventures和Kleiner Perkins。
在联合创始人兼首席执行官斯图尔特·巴特菲尔德(StewartButterfield)的带领下，Slack之所以能够在不发行股票融资的情况下上市，因为该公司资金充足。
根据专业机构PitchBook的数据，该公司已经筹集了至少12亿美元的资金。在去年夏天的一轮风险投资融资交易中，Slack被投资机构估值为71亿美元。
在今年早些时候发布的一篇公司官方文章中，Slack表示，该公司的移动聊天工具每天有1000万活跃用户。其部分企业客户包括零售商塔吉特公司，科技业公司甲骨文、IBM等。
最近，硅谷科技企业掀起了一波又一波的IPO热潮，Slack就是其中的一部分。最近一段时间，以图片收藏为特色的社交网络公司Pinterest、网约车巨头Lyft、软件公司PagerDuty、视频会议服务商Zoom（华人袁征创办）等公司先后上市。
其中，多家新上市科技公司的股价超过了发行价格，相比之下，今年3月上市的网约车服务商Lyft的股价在接下来的几周里大幅下挫，早已经跌破发行价。
其他即将上市的科技公司包括全球最大的网约车公司Uber、Postmates和和Poshmark公司，以及Peloton互动公司。
据报道，和WhatsApp、Facebook Messenger等传统的消费者聊天工具不同，Slack属于专门面向企业员工和团队的聊天工具，用户可以分享各种工作文件、进行项目进度管理，实现团队项目共同协作完成的目标。（腾讯科技审校/承曦）
原文来源：企业聊天服务Slack本周提交上市申请 不进行IPO直接上市
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Slack推出Block Kit，以便更轻松地构建应用程序
今天，Slack推出了Block Kit工具，用于构建更具视觉吸引力的应用程序。Slack应用程序目录目前有1500多个应用程序，创建应用程序和自动机器人的Slack平台可以追溯到2015年。
该公司还推出了Block Kit Builder，用于设计应用程序和测试应用程序原型。
Block Kit和Block Kit Builder的创建是为了让设计应用程序更容易，并提供更一致的用户体验。考虑到这一点，Block Kit使用5个基本块启动，包括图像容器的图像和添加交互式元素的操作，如按钮和6种类型的下拉菜单。
还有一个名为Section的文本容器块、用于描述元数据的上下文容器和用于在块之间留出空间的分隔符。
使用Block Kit构建的应用程序示例包括用于调度的Doodle和用于保存组织集体知识的Guru。
Block Kit于2018年5月在Slack开发者大会规范上首次发布预览版。
Slack平台总经理布莱恩•埃利奥特(Brian Elliott)去年在Spec表示:“除了这些区块本身，它还提供了垂直控制方面的灵活性:你可以决定如何堆叠组件，如何在页面上放置它们，以及对应用程序和用户群来说，什么顺序最合理。”
更多的交互元素、显示类型、Slack内的应用程序安装，以及许多其他的近期和长期计划，都在Slack平台开发者路线图(一个可以在线查看的Trello板)中列出。
Slack的一名发言人在电子邮件中告诉， Slack的1000万每日活跃用户中，有90%以上至少使用一款应用。
上个月，Slack提交了文件，准备在今年晚些时候进行首次公开发行(IPO)。
以上为AI翻译，内容仅供参考。
原文链接：Slack launches Block Kit to make it easier to build apps
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人力资源服务公司万宝盛华赴港上市：行业竞争激烈，现金流承压
本文作者：面包财经
1月22日，万宝盛华大中华有限公司 (以下简称“万宝盛华”)向港交所递交了聆讯资料集，拟在港交所主板上市，华泰金控为独家保荐人。
2016年、2017年年度及2018年前三季度，公司营收分别为16.24亿元、20.07亿元及17.40亿元，溢利分別约7684.2万元、9456.2万元以及8945.1万元。
聆讯资料显示，根据灼识咨询的资料，按2017年营收计，公司是大中华区最大的人力资源解决方案供应商。
不过，人力资源服务行业是一个高度分散化的市场，按2017年营收计，前五大供应商占有的市场份额仅为4.37%，万宝盛华所占的市场份额约1.59%。由于具有轻资产的属性，进入门槛较低，行业竞争也较为激烈。
“灵活用工”低毛利走量，“猎头”业务毛利率超过90%
万宝盛华为纽交所上市的人力资源公司ManpowerGroup Inc.（MAN.N）的附属公司，主要负责大中华区（即中国大陆、香港、澳门及台湾）的业务。
资料显示，MAN于1997年进军大中华区，在香港和台湾开设办事处，随后于2003年及2007年分别进入中国大陆及澳门。截止2018年9月30日，公司运营超过20个办事处。
公司业务主要包括灵活用工、人才寻猎、招聘流程外包以及其他人力资源服务。其中，灵活用工及人才寻猎为公司的两大核心业务，2018年前三季度，这两大业务在公司营收中的占比分别约85%及12%，贡献的毛利占比分别约45%及45%。
灵活用工主要为客户提供合资格合约员工，满足其紧急劳工需要。类似业务有个更通俗的名称——劳务外包。在这一模式下，公司向合约员工支付工资及雇佣福利，向客户收取涵盖合约员工的劳工成本外加服务费（通常为劳工成本的15%至25%）。
2016年、2017年及2018年前三季度，公司合共为逾2.4万名、2.8万名及2.6万名合约员工介绍职业，主要集中在销售及营销、信息技术及行政管理等行业。
2018年前三季度，公司灵活用工业务收入约14.8亿元，同比增加19.35%，毛利率12.3%。
人才寻猎业务主要为企业寻访中高端人才，即常说的“猎头”。公司按成功入职候选人受雇第一年年薪待遇的若干百分比进行收费，根据聆讯资料，公司该业务平均费用率高于20%。
截止2016年底、2017年底及2018年9月底，公司分别拥有约410名、415名及460名猎头。2016年、2017年及2018年前三季度，公司分别成功为约3100名、3400名及3000名候选人配置工作岗位，成功配置岗位的候选人首年平均薪资分别为53.8万、64.9万及71.4万。
2018年前三季度，公司人才寻猎业务收入约2.01亿元，同比增加22.56%，毛利率90.9%。该业务毛利率比上年同期的92.1%有所下降，主要系分包商开支增加所致。
应收款增加，经营性现金流下滑
随着营收规模扩大，公司利润逐渐增加。2018年前三季度，公司净利润约8945.1万元，同比增加43%。
值得注意的是，在利润增加的同时，公司经营活动所得现金净额出现了下滑。2018年前三季度，公司经营性净现金流约5057.8万元，同比下降44.81%。
翻查财务资料，这或许与公司应收款增加有关。截止2018年9月30日，公司贸易及其他应收款约约4.34亿元，与2017年底相比增加约5057.6万元。
根据聆讯资料，公司应收款增加系客户数量增加及由此带来的营收增加，以及公司向重要业务客户提供有利的信贷期。
行业竞争加剧整合，上市募资扩大业务规模
人力资源服务行业是一个高度分化的市场。根据灼识咨询的资料，截止2017年底，合共有超过20000家服务供应商，前五大供应商按营收计占市场份额仅为4.37%，现在的趋势是拥有较强大现金流量的大型市场参与者整合较小型参与者，以扩大市场份额。
万宝盛华也在聆讯资料中指出，人力资源服务行业竞争激烈，公司不得不与国际竞争对手或在当地市场拥有更深厚根基的供应商竞争。而成立人力资源服务公司不需要大量资本投资，进入门槛较低，公司还面临来自较小型或新成立专业服务供应商的竞争，尤其是在定价方面。
对于此，公司在业务战略中提出寻求战略性并购，以进一步巩固公司在人力资源解禁方案市场的地位及增加营收。
根据聆讯资料，公司一方面探求与现有业务线互补的收购项目，另一方面也会考虑一些公司已提供服务但拥有更强大技术能力、更先进管理模式或特定专业领域专业知识的目标，以在相对较短时期内提高市场份额及盈利能力。
2017年9月，公司就通过一家全资附属公司以6400万港元的价格收购了Event Elite 51%股权，这家公司主要在香港提供活动组织外包服务。财务资料显示，截止2018年9月30日，合并Event Elite产生的商誉账面值约6858万人民币。
根据聆讯资料，公司拟将此次上市募集资金用于进一步扩大公司业务规模及市场份额；用于投资研发及增强技术能力以及发展数字人力资源平台；用于寻求策略性并购活动；用于进一步投资品牌建设及数字营销；以及一般企业用途或营运资金。
人力资源供应商为各行业企业服务，其收入与下游企业的经营状况及人力需求有关，整体受宏观经济影响，某种程度上带有一定的周期性。
原文来源：劳务外包公司万宝盛华赴港上市：行业竞争激烈，现金流承压
上市
新东方在线已通过在港上市聆讯 传集资2亿至3亿美元
新浪科技讯 11月19日上午消息，据经济通报道，在线教育服务供应商新东方在线已通过在港上市聆讯，开市收集投资者认购意向。
新东方在线于7月11日正式向港交所提交的招股书，当时计划募资4亿美元。受资本市场大环境影响，故而调低了募资规模。早前市场消息指出，新东方在线此次上市集资2亿至3亿美元。
新东方在线由新东方于2005年成立，主要向处于不同年龄阶段的学生提供三个核心类别的在线教育课程—大学教育、K-12教育及学前教育。
据招股书显示，新东方在线于2016财年营收为3.34亿元，净利润为5955万元；2017财年营收为4.46亿元，净利润为9221万元。截至2018年2月28日止九个月营收为4.85亿元，净利润为8077万元。
招股书披露，新东方为新东方在线最大股东，持股66.72%，腾讯通过全资附属公司Image Frame持股12.06%，为第二大股东。俞敏洪全资持有的控资控股公司Tigerstep持股1.85%。
上市
猎聘香港上市报道--发行价33元港币，市值163.53亿港币，上市净融资额为27.66亿港元
猎聘上市数据一览：
发行价定为33港元(不含1%的经纪佣金 0.0027%的证监会交易费用和0.005%的联交所交易费)
上市融资净额为27.66亿港币。
共收到2998份申购意向表格。
——————
· 9:47 32.8港币 市值163 亿港币 换手率3.82% 6亿港币
· 9:33 31.7港币，市值157亿港币，换手率2.17& 3.4亿港币
·9.30-开盘价格31.6元，最低29.95港币 市值151亿港币，换手率1.66% 金额2.6亿港币
· 9.25分--目前猎聘盘前 31.6港币，市值 156.6亿港币！
上市现场图集：https://gallery.vphotos.cn/vphotosgallery/index.html?vphotowechatid=6772E305D093148ADCC2AD78E845DFB7
相关信息可以查看：http://www.hrtechchina.com/search/?keywords=%E7%8C%8E%E8%81%98
背景信息：
猎聘6月29日在港股上市（06100）， 拟集资25-31亿港元 ，发行价28.5-35.5之间，市值18-21亿美金。
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